（原标题：棉密码「塌房」：卫生巾为何总难守住安全底线？）跟私募做股票靠谱吗
文 / 一灯
来源 / 节点财经
一组检测数值、一个被反复强调的“医护级认证”、30多名甲状腺癌患者的自述，正在撕裂网红卫生巾的“完美包装”。
7月24日，《新京报》披露，一款由知名主播辛巴创立的女性卫生巾品牌“棉密码”，在多批次产品中检出高浓度硫脲。消息一出，瞬间引起全网热议。
图源：微博
据《新京报》记者统计，有数百名“棉密码”消费者自诉长期使用“棉密码”卫生巾后出现红肿瘙痒、妇科炎症、皮疹荨麻疹、甲状腺功能异常、甲状腺病变等硫脲关联病症，还有10例左右消费者自诉怀孕前使用“棉密码”卫生巾，怀孕后出现了胎停、葡萄胎、新生儿甲亢等情况。
面对汹涌舆情，7月24日辛选集团紧急回应称，品牌第一时间就请求汕头市监部门对产品进行了抽检，结果是合法合规合格的，不存在“致癌”的问题，并出示了一份今年5月“棉密码”系列卫生巾样品未检出含有硫脲成分的报告。
图源：微博
然而，今年6月，某官方机构送检的14份样品中，“棉密码”仅有一个批次未检测出硫脲，就连辛选宣称“医护级”的樱花舒缓型系列也未能幸免。
一面是企业出具的“合格证明”，一面是消费者手中超标的检测单，这场罗生门背后，一个更深层次的产业困局正在浮出水面。
01 芯片骗局：高科技概念下的危险替代
在棉密码的产品宣传中，那片镶嵌在卫生巾中的“茶多酚芯片”是科技护佑女性健康的象征。
辛巴曾在直播间演示芯片的“神奇效果”：芯片放进碘伏溶液，几秒就让黄色液体变清澈，以此证明其强大的抗氧化能力。这个视觉魔术曾让无数消费者为技术创新买单，却无人被告知，实验效果可能来自一种危险的化学物质——硫脲。
要知道，硫脲是被列入《危险化学品名录》的化合物，国际癌症研究机构将其列为3类致癌物，动物实验证实其具有甲状腺毒性、生殖毒性和免疫毒性。
虽然人体系统性研究尚缺，但北京某三甲医院前主任医师邢玲玲指出，尽管个体差异可能导致病症，但“硫脲与甲状腺疾病的关联性已有医学研究支持，长期接触需警惕”。
2025年5月，有网友在自媒体上曝光“棉密码”卫生巾添加硫脲，并组织消费者集体送检。
据上海复达检测技术集团有限公司出具的检测结果显示，在送检的10份样品中，7份检出硫脲，其中茶氧夜用卫生巾硫脲含量达3732μg/g。
图源：新京报
无独有偶，6月某官方机构送检的14份样品中，仅有一个批次未检测出硫脲，号称医护级别的棉密码樱花·舒缓型医护级卫生巾的硫脲含量为1669.1608μg/g，另一款樱花·舒缓型卫生巾的硫脲含量飙升至16653.47μg/g。
图源：新京报
尽管卫生巾产品执行的国家标准中并无对硫脲的具体规定，但在《化妆品安全技术规范》（2015版）中，明确把硫脲列为禁用组成分，依据相关检测方法HPLC的最低检出限量值为1mg/kg。也就是说，如果按化妆品标准，棉密码卫生巾的硫脲含量已超标值千万倍。
那么，明知有健康风险，为何还要在“茶多酚芯片”中添加硫脲？
据新京报报道，硫脲本身就有一定的还原性和抗氧化性，且在实验中褪色效果更好。更为重要的是，茶多酚芯片成本需40-60元/公斤，而硫脲仅10元/公斤。
同时，据棉密码芯片供应商佛山市顺德区州福慈鑫无纺布公司负责人称：“国标没有要求，所以对一些物质没有做太大管控”，揭示了监管空白地带的危险游戏。
因此，在暴利驱动和监管不足下，不排除可能有部分厂商选择铤而走险，人为添加硫脲以替代成本更高的抗氧化剂茶多酚。
02 暴利之下：33亿销售额背后的监管套利
撕开那片含硫脲的卫生巾，暴露的是网红品牌野蛮生长和监管体系薄弱的双重问题。
卫生巾行业本身就是一个高毛利的赛道。有行业数据显示，主流卫生巾品牌毛利率普遍在55%-63%，部分高端产品甚至可以达到70%，远超快消品行业平均水平的30%-40%。像恒安国际（七度空间）毛利率高达63.7%，千金净雅毛利率高达69.8%。
再加上是女性刚需消费产品，卫生巾就这样逐渐成为头部直播带货机构新的必争之地。尤其是央视3·15晚会曝光了劣质卫生巾和纸尿裤事件，市场上知名卫生巾品牌几乎“全军覆没”，不少网友跑到雷军评论区留言，希望小米能够生产卫生巾和纸尿裤等产品。
结果，小米没有跨界，东方甄选、黄子韬决定进军女性护理市场：5月，黄子韬在其直播间正式发售“朵薇”；6月，东方甄选在其独立App上率先开售首款自营卫生巾产品。
而“棉密码”是辛巴于2017年推出的自营卫生巾品牌，主打“茶多酚抗氧化芯片”概念，宣称能缓解经期不适。凭借辛巴的流量加持，该品牌曾创下单场直播销售额破亿的纪录，累计销售额超33亿元。
图源：“棉密码”的产品页面
网红品牌依托顶流主播的巨大影响力和粉丝信任，通过精心设计的直播话术和捆绑销售策略，将一片成本极低的产品卖出高价，在短时间内创造了惊人的销售神话。这种模式放大了行业固有的利润空间，但也掩盖了潜在的产品风险。
在此次棉密码事件中，品牌方深谙监管体系的薄弱环节，并巧妙地进行了“套利”：
•“医护级认证”避重就轻：辛巴集团将2024年8月获取的医护级证书被用作安全背书，获取看似权威的“医护级认证”，但认证标准GTS CHS-JY-007《医护级卫生巾（护垫）》却未将硫脲纳入检测范围；
•“功能性添加”界定模糊：以“茶多酚抗氧化”为卖点的“功能性添加”，恰好处于卫生用品与化妆品监管的灰色地带；
•代工模式规避直接责任：棉密码产品通过广东伊美洁生物科技等代工厂生产，将质量责任转嫁给代工厂，品牌既能专注于营销和流量运营，也得以规避直接质量责任。
在这一系列操作之下，当产品出现问题时，品牌方甚至能出具符合现行（但不完善）标准的“合格”报告来应对质疑，而消费者维权则因信息不对称、检测成本高、因果关系证明难而步履维艰。
03 接连塌房：卫生巾行业的系统性问题
棉密码事件并非个案，从2024年11月多个卫生巾品牌被爆出质量问题，到今年央视“3•15”晚会曝光一些品牌的残次品被翻新销售，再到棉密码这款网红品牌翻车，接连不断地大面积“塌房”事件，折射的是整个卫生巾行业的系统性问题。
当前，卫生巾行业当前面临的核心问题主要集中以下几个方面：
一是标准滞后与监管真空：卫生巾的旧标准对新兴风险物质（如硫脲）缺乏明确限制，尽管新版《一次性使用卫生用品卫生要求》已于今年7月实施，明确禁止添加化妆品禁用物质，但此前生产的产品仍可销售至保质期结束。也就是说，之前生产的卫生巾即使检出硫脲，在保质期内仍然可以销售。
二是创新异化与品控失守：部分企业通过营销话术伪装科技属性，将“安全需求”异化为“流量噱头”，却忽视真正的健康风险。并且直播电商追逐“全网最低价”，可能会倒逼生产企业牺牲品控。
三是责任缺失与检测割裂：品牌方依赖代工厂生产，却未建立严格原料追溯机制，出事时便以“供应链责任”推诿。同时，因检测资质、方法不统一，企业自检与第三方检测结果常互相矛盾，
可见，行业标准更新缓慢，叠加直播商业模式对“低价速销”的畸形依赖，使企业将成本压缩置于安全之前，而明星、网红流量赋予的“信任光环”，则进一步削弱了本应严格的品控自律。最终导致最需要安全保障的女性健康，成为了这场商业游戏中最容易被牺牲的代价。
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